港股创新药板块大涨：中国生物制药预告“重磅对外授权交易”

6月12日，港股中国生物制药（1177.HK）开盘大涨，盘中一度涨超17%，截至午间收盘涨超15%。港股创新药板块同样上涨明显，海普瑞（9989.HK）涨超7%，绿叶制药（2186.HK）涨超6%，百济神州（6160.HK）涨超5%，维亚生物（1873.HK）、昭衍新药（6127.HK）、君实生物（1877.HK）等涨超4%。

消息面上，当地时间6月11日，在第46届高盛全球医疗健康年会上，中国生物制药资本市场负责人雷鸣透露，今年以来，对外授权交易已经成为公司重要战略目标之一，目前多项资产具备对外授权潜力，“近期，这些资产中将会产生一个标志性的重磅对外授权交易，我们非常期待向市场披露相关进展”。

据澎湃新闻记者了解到，中国生物制药在此次年会上表示，内部已经梳理了潜在对外授权的产品，并按照优先级开始对外接触，多个产品从年初就收到了合作意向，潜在交易对象既包括头部跨国药企，也包括明星创新药企业。

雷鸣表示，对外授权是中国生物制药股价更大的预期差，目前卖方的中国生物制药模型里尚未加入BD（business development，业务发展）收入的预期，而从2025年开始，BD交易将成为公司经常性的收入和利润来源。按照年初市场指引，今年将至少有1个重量级的license-out交易落地。“我们有信心尽快达成这一目标，基于我们庞大的管线组合，预期会有更多的重量级交易在今年底或明年初达成。” 

BD已成为近期国内创新药二级市场行情的关键因素。在中国生物制药之前，石药集团也曾“预告”潜在BD交易订单，称公司有三项潜在交易处于磋商中，单笔潜在总金额约50亿美元。按照石药集团透露的消息，潜在BD之一指向的是EGFR-ADC（抗体偶联）药物。

ADC药物是继PD-1之后另一个热门肿瘤赛道，不仅诞生了之一三共/阿斯利康德曲珠单抗这样的爆款品种，也披露了多笔BD交易。例如，百利天恒（688506）的双抗ADC BL-B01D1以84亿美元潜在交易总额授权给跨国药企百时美施贵宝（BMS）；国内头部药企翰森制药（3692.HK）2022年以更高超14亿元的价格引入普米斯的EGFR/cMet双抗药物，并于2024年3月宣布与普米斯扩大合作，将使用这款双抗用于开发ADC产品。

中国生物制药透露，公司多项资产具备对外授权潜力，其中就包括HER2双抗ADC、EGFR/cMET ADC。根据 *** 息，中国生物制药的HER2双抗ADC TQB2102已获批开展新辅助治疗HER2阳性乳腺癌的三期注册临床研究；EGFR/cMet双抗ADC TQB6411临床获受理；EGFR/cMet 双抗TQB2922进入一期临床拓展阶段。

值得一提的是，中国生物制药在对外授权潜力资产名单中还提到口服GLP-1等早期项目。

当地时间6月20日至23日，有“全球规模更大的糖尿病会议”之称的美国糖尿病协会（ADA）科学年会即将召开，兼具治疗糖尿病和减重的GLP-1药物被认为是本届大会的热点之一。湘财证券研报指出，国内医药产业经过十多年持续大幅资本投入后，步入创新成果兑现期，短期市场对于这一产业趋势显著变化给予充分认可，Biotech超跌得以快速修复，从中长期维度来看，以基本面为内核驱动、创新为引擎拉动的产业新成长周期正在启动。持续看好医药产业创新驱动的高质量发展投资机会，短期建议关注6月份ADA会议数据披露情况。信达证券研报认为，ADA会议是中国创新药企业向海外展示GLP-1领域研发实力的重要窗口，有望带动GLP-1产业链相关行情。

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