华安盈瑞稳健优选：打造“全天候”资产配置方案

11 阅读：4 2025-09-03 09:40:03 评论：0

　　来源：投资者网

　　组合理论先驱、诺贝尔经济学奖获得者哈里·马科维茨曾强调：“资产配置多元化，是投资的唯一免费午餐。”近几年的资本市场可谓跌宕起伏。单一资产“靠天吃饭”的不确定性上升，而传统股债组合又难以抵御极端行情冲击。

　　正是出于这样的原因，“既能控制风险、又能捕捉多元收益”多资产型的公募产品越发成为市场上的重要角色。作为多资产运作的重要载体，部分头部FOF产品的规模已突破60亿元，华安盈瑞稳健优选6个月持有期混合（FOF）即是其中一员，产品构建了跨股、债、商品、海外权益的多元收益来源，成为多资产型公募产品中的标杆。

　　华安盈瑞稳健优选究竟是如何实现多资产配置的效果？

　　搭建多元资产矩阵

　　在无风险收益率下行背景下，投资者对“稳健增值”的需求日益强烈，但纯债基金收益空间收窄，高波动的权益资产又让部分投资者望而却步。FOF的多资产+风险平价策略为理财替代提供了新方向：通过固收资产打底，搭配少量风险资产增强收益，在控制波动的前提下提升收益空间。

　　FOF的价值已经不仅在于“选基金”，更在于通过多资产配置与专业风控，在波动市场中实现风险可控下的收益优化。华安盈瑞稳健优选在2024年2月开始以多资产策略运作，打破了传统资产配置的桎梏，通过“风险平价模型+多元资产矩阵”的组合，实现了风险与收益的科学平衡。

　　传统的“股债二八分”策略往往因单一资产波动过大导致组合净值剧烈起伏，而华安盈瑞稳健优选采用的风险平价模型，通过量化工具精准计算各类资产的波动率，动态调整权重，确保股票、债券、商品等每类资产对组合的风险贡献度相等。

　　例如，当股市波动率上升时，债券、黄金等低相关资产的配置比例会相应提高，从而对冲单一市场下跌的冲击。

　　为进一步分散风险，华安盈瑞稳健优选构建了覆盖八大类资产的全维度矩阵，不仅包含A股（沪深300）、纯债、短债等传统品类，还纳入海外权益、商品，以及REITs等另类资产。这种配置逻辑使得组合在不同宏观环境下均能找到收益支点：例如，美股波动加剧时，低相关性的日股、德股即可补充收益；通胀预期上升阶段，黄金与豆粕的组合则可发挥避险与抗通胀的双重作用。

　　值得注意的是，产品并非静态持有这些资产，而是通过月度再平衡机制维持风险贡献均衡。当某类资产因价格上涨导致风险占比超限时减持，反之则增持，同时叠加战术调整捕捉短期机会，例如增配美元债对冲汇率波动，会进一步优化组合夏普比率。

　　在多资产-风险平价模型下，FOF将核心放在大类资产配置，利用资产间不完全相关的特征，重新组合风险权重，可获得更好的“预期收益-预期风险”组合。华安盈瑞稳健优选已经通过系统化流程为市场提供了资产配置的范本。

　　截至今年6月30日，华安盈瑞稳健优选A自2023/5/19成立以来，收益率为5.59%，同期业绩比较基准为5.19%，偏债混合型FOF基金指数3.32%，成立以来跑赢业绩基准和同期同类基金指数。

　　系统化投研筑牢根基

　　资产种类多，覆盖市场多，需要研究的品种就多，更需要专业投研平台的支撑。

　　华安基金作为基金产品供应商，本身品种齐全，除了国内的股债资产，还有黄金ETF、以及多类型ETF。这使得FOF在配置时能充分利用公司内部资源，与权益、海外、固收团队深度交流，发挥团队协同优势。这种“内部资源+市场优选”的模式，提高了FOF的服务效率。

　　华安FOF团队，也是一支能攻善守的团队。由多资产配置专家陆靖昶带领团队，采用系统化资产管理模式。陆靖昶重点把握战略资产配置比例和战术配置时机，部门成员充分发挥各自在权益，固收，商品，海外等领域的投研优势，对部门产品和组合进行统一的配置和管理，力争提升产品的风险收益比，优化客户收益体验。

　　此外，团队还依托“华安・基因系统”，通过定量分析与定性尽调构建基金严选体系，力求高效挖掘稳定可持续的“基金Alpha”。

　　作为国内最早一批FOF从业者，华安盈瑞稳健优选基金经理陆靖昶、杨志远见证了近年国内市场的扩容，QDII基金、商品ETF（如黄金ETF、豆粕ETF）、海外权益基金等品类不断增加，为FOF提供了跨市场、跨品类的配置工具。

　　在基金二季报中，华安盈瑞稳健优选写道：“‘稳中求进’是我们未来投资操作主线，组合层面，仍将保持多元化、分散化的配置，捕捉向上弹性的同时，也为短期波动做好防御准备。”

　　对于华安盈瑞稳健优选而言，投资追求的从不是 “一时争先”，而是以风险平价策略控波动、以多元资产找机会、以专业团队稳执行，最终实现 “滔滔不绝” 的长期稳健收益 —— 这或许正是其能在 “稳健刚需” 时代，破解投资者焦虑的核心答案。

　　杨志远在华安基金所管理的产品逐年度业绩表现列示如下：

　　1．华安稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）A：成立于2019-11-26，业绩基准为中债综合财富（总值）指数收益率*80%+收益率*20%。本基金2020年至2025年上半年历年业绩（及业绩基准）表现为9.89%（7.54%）、3.60%（3.92%）、-5.69%（-1.62%）、-0.14%（1.75%）、4.53%（8.96%）、1.51%（1.14%），何移直的管理时间为2019-11-26-至今；杨志远的管理时间为2019-11-26-至今。

　　2．华安养老目标2040三年持有混合发起式（FOF）A：成立于2021-05-13，业绩基准为中证800指数收益率*50%+中债综合财富（总值）指数收益率*50%。本基金2021年至2025上半年历年业绩（及业绩基准）表现为-5.26%（2.33%）、14.25%（-9.01%）、-8.31%（-2.80%）、2.91%（10.58%）、2.78%（1.15%），何移直的管理时间为2021-05-13-至今；杨志远的管理时间为2021-05-13-至今。

　　3．华安慧萃组合精选3个月持有混合（FOF）：成立于2021-10-08，业绩基准为中证主动式股票型基金指数收益率*80%+七天通知存款利率（税后）*20%。本基金2021年至2025上半年历年业绩（及业绩基准表现）为-0.91%（1.19%）、16.80%（-17.89%）、-11.45%（-11.01%）、14.06%（7.29%）、4.94%（2.29%）、7.16%（5.79%），杨志远的管理时间为2021-10-08-至今；袁冠群的管理时间为2021-10-08-至今。

　　4．华安民享稳健养老一年混合（FOF）A成立于2021-10-22，业绩基准为中债综合财富（总值）指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%。本基金2022年至2025上半年历年业绩（及业绩基准表现）为-2.90%（-1.62%）、-0.84%（1.75%）、3.91%（8.96%）、0.75%（1.14%），杨志远的管理时间为2021-10-22-至今；袁冠群的管理时间为2021-10-22-至今。

　　5．华安优享稳健养老目标一年持有混合发起式（FOF）：成立于2021-12-07，业绩基准为中债综合财富（总值）指数收益率*80%+中证800指数收益率*20%。本基金2022年至2025上半年历年业绩（及业绩基准表现）为-1.94%（-1.62%）、-1.24%（1.75%）、4.60%（8.96%）、1.54%（1.14%），杨志远的管理时间为2021-12-07-至今；袁冠群的管理时间为2021-12-07-至今。

　　6．华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）A：成立于2023-05-19，于2024/9/26公告调整业绩比较基准，本基金的业绩比较基准由“中债综合全价指数收益率×80%+中证800指数收益率×20%” ，变更为“中债综合全价指数收益率×85%+收益率×3%+恒生指数收益率（估值汇率调整）×3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×4%+商业银行活期存款利率（税后）× 5%” 。本基金2023年至2025上半年理念业绩（及业绩基准）表现为-0.74%（-1.67%）、5.03%（5.60%）、1.29%（1.39%）。杨志远的管理时间为2023-05-19-至今；陆靖昶的管理时间为2023-05-25-至今。

　　7．华安盈安稳健优选3个月持有债券（FOF）A：成立于2023-03-16，业绩基准为中债综合全价指数收益率*90%+中证800指数收益率*10%。本基金2023年至2025上半年历年业绩（及业绩基准）表现为0.91%（0.35%）、2.65%（5.92%）、0.85%（0.03%）。杨志远的管理时间为2023-03-16-至今。

　　陆靖昶在华安基金所管理的产品逐年度业绩表现列示如下：

　　1．华安锐进积极配置一年持有混合（FOF）：成立于2023-04-04，业绩基准为中证偏股型基金指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*25%。本基金2023年至2025上半年历年业绩（及业绩基准）表现为-10.03%（-12.35%）、3.17%（4.73%）、3.56%（4.16%）。袁冠群的管理时间为2023-04-04-至今；陆靖昶的管理时间为2023-04-20-至今。

　　2．华安盈瑞稳健优选6个月持有混合（FOF）A：成立于2023-05-19，于2024/9/26公告调整业绩比较基准，本基金的业绩比较基准由“中债综合全价指数收益率×80%+中证800指数收益率×20%” ，变更为“中债综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×3%+恒生指数收益率（估值汇率调整）×3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收益率×4%+商业银行活期存款利率（税后）× 5%” 。本基金2023年至2025上半年历年业绩（及业绩基准）表现为-0.74%（-1.67%）、5.03%（5.60%）、1.29%（1.39%）。杨志远的管理时间为2023-05-19-至今；陆靖昶的管理时间为2023-05-25-至今。

　　风险提示：本产品由华安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。对于每份基金份额而言，本基金设置了6个公历月的最短持有期限，投资者只能在最短持有期限结束日的下一工作日（含）起才能提出赎回及转换转出申请，面临在最短持有期限内赎回无法确认的流动性风险以及基金净值可能发生较大波动的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金产品收益存在波动风险，投资须谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。