分析：澳元收复“降息失地” 凸显美元低潮

　　澳元/美元周三强劲反弹，收复了前一交易日澳大利亚央行超预期鸽式降息后的失地。这一反转再次表明，投资者对美元今年的跌势将延续 —— 甚至加快 —— 的预期有多么强烈。

　　尤其值得注意的是，美元今天下跌，是发生在美债收益率走高的情况下。而澳大利亚国债收益率已回落至美债之下，澳元却依然坚挺。这也凸显了澳大利亚央行指出的一个问题，即特朗普总统的关税政策出人意料地削弱而非提振了美元。澳大利亚央行在昨天的货币政策声明中表示，如果这种趋势持续下去，可能会削弱澳元的“缓冲作用”。通常在避险情绪升温期间，澳元/美元汇率会下跌，从而会帮助放松澳大利亚的金融环境。

　　澳大利亚和其他经济体可能会发现，美元持续疲软将导致他们更需要考虑放松货币政策，以缓和关税给全球带来的影响。那也表明了美元是多么不受投资者欢迎，即使利差扩大也难以引发反弹，这就会削弱我昨天的观点 —— 即澳大利亚央行出人意料的鸽派立场可能意味着美元触底。

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