上半年猪价呈现弱震荡 但难以全面跌破14.0元/公斤

　　卓创资讯市场分析师刘博洋

　　【导语】2025年上半年生猪价格整体呈现回落趋势，但多数时间维持在14.0元/公斤以上，仅个别时段短暂跌破14.0元/公斤关口。其中成本支撑叠加阶段性供需调整，配合政策调控，对猪价形成托底。

　　上半年生猪均价整体高于14.0元/公斤

　　2025年上半年生猪价格整体呈现回落趋势，但多数时间维持在14.0元/公斤以上，仅个别时段短暂跌破14元/公斤关口。根据监测数据，上半年全国瘦肉型生猪交易均价为14.84元/公斤，同比下跌11.43%。猪价难以持续跌破14.0元/公斤，主要受供需结构、成本支撑、政策调控及市场情绪等方面共同作用形成。

　　成本支撑叠加阶段性供需调整，配合政策调控，对猪价形成托底

　　受春节提振，下游需求增量，1月猪价维持高位。春节后随着养殖端恢复出栏，但需求端迟迟难以恢复宰量，供多需少导致猪价出现明显下滑。随后因大猪存栏减少，叠加饲料成本低位，增重可以扩大单头盈利，养殖端开始普遍压栏，带动供应增量后移，但屠宰量受国储分割订单增加及冻品库存低位等影响而增幅超预期，一定程度上托底猪价，导致2月中旬至5月中旬全国生猪均价多数维持在14.63-15.09元/公斤区间内震荡。及至5月中下旬，随着养殖端减重出栏，且二次育肥补栏意愿下滑，供应端出现明显增量，猪价打破僵局，上半年低点乃至，阶段性低于14.0元/公斤。

　　从成本来看，尽管饲料价格（如、）同比有所下降，但生猪养殖的综合成本（包括人工、防疫、环保等）仍对价格形成一定支撑。头部企业的养殖成本普遍在12-13元/公斤，中小散户成本相对更高，因此当猪价接近14元/公斤时，养殖端抗价意愿增强，抑制进一步下跌。部分集团企业通过产业链协同（如内部屠宰加工）稳定销售价格，避免完全跟随市场波动。

　　总体来看，2025年上半年需求运行态势仍遵循季节性走势，但鲜冻品价差偏小，以及国储肉的滚动制作，支撑生猪屠宰量同比普增，对猪价形成支撑。生猪出栏呈现由少到多的趋势，虽然整体供应充足，但养殖端会根据市场预期调整出栏节奏，2-5月部分养殖户选择压栏增重，导致短期供应收紧，支撑价格。另外，二次育肥的逢低介入也在一定程度上缓解了价格下行压力。当猪价接近14元/公斤时，部分二次育肥户会入场补栏，形成短期需求支撑。

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